قرض نووي بقيمة 17.5 مليار دولار: هل هو حجر الزاوية الكهربائي لإعادة التصنيع في أمريكا أم رهان مكلف؟

قرض نووي بقيمة 17.5 مليار دولار: هل هو حجر الزاوية الكهربائي لإعادة التصنيع في أمريكا أم رهان مكلف؟

في يونيو 2026، أعلنت وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) عن تقديم قروض مشروطة يصل إجماليها إلى 17.5 مليار دولار لشركات المرافق والطاقة عبر مكتب تمويل الهيمنة على الطاقة (التابع سابقًا لمكتب القروض)، لدعم بناء 10 مفاعلات نووية تجارية كبيرة في 5 مواقع. وهذا هو الإجراء التمويلي الفيدرالي الأكثر تحديدًا منذ أن وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا يطلب إضافة 300 جيجاوات من الطاقة النووية بحلول عام 2050 وبناء 10 مفاعلات كبيرة بحلول عام 2030.

هذا القرض لا يُستخدم مباشرةً في البناء، بل لشراء معدات طويلة الأجل لمفاعلات Westinghouse AP1000، بنموذج "السعر الثابت"، وبتمويل مشترك من Westinghouse وشركاء المرافق - حيث يتطلب كل مشروع استثمارًا مقدمًا بقيمة مليار دولار من الأسهم من كلا الطرفين قبل سحب القرض. وقد وقعت Westinghouse خطابات نوايا مع 7 شركاء محتملين.

الملاحظات الأساسية: منطق إحياء الطاقة النووية بقيادة السياسات

1. لماذا يحدث؟ زيادة الطلب على الكهرباء وانهيار سلسلة التوريد

تواجه الولايات المتحدة نموًا في الطلب على الكهرباء لم يسبق له مثيل منذ عقود. مراكز البيانات، السيارات الكهربائية، وعودة التصنيع - خاصة مصانع أشباه الموصلات والبطاريات - تدفع توقعات الحمل الكهربائي للارتفاع الحاد. في الوقت نفسه، انهارت تقريبًا سلسلة توريد المفاعلات النووية الكبيرة في الولايات المتحدة خلال العقد الماضي: شهدت مشاريع AP1000 (مثل الوحدتين Vogtle 3 و4) تجاوزات هائلة في التكاليف وتأخيرات، مما أدى إلى فقدان الثقة في الاستثمار. تهدف قروض وزارة الطاقة إلى تقليل مخاطر الرواد من خلال الضمان الائتماني الحكومي، وإعادة بناء القدرات التصنيعية المحلية من المسبوكات والمطروقات إلى أنظمة القياس والتحكم.

2. ما الصناعات المستفيدة؟ سلسلة توريد الطاقة النووية والصناعات التحويلية كثيفة الاستهلاك للكهرباء

المستفيدون المباشرون هم Westinghouse وشركتها الأم (Cameco تمتلك 49%، Brookfield تمتلك 51%)، بالإضافة إلى Cameco نفسها. سيدفع القرض نحو الشراء بالجملة للمكونات الرئيسية لمفاعلات AP1000، مما سيساهم في استقرار العرض وخفض التكاليف. من بين شركات المرافق، تعتبر Dominion Energy وDTE Energy وWEC Energy Group وPublic Service Enterprise Group وEntergy Corp. مرشحين ذوي أولوية.

أما المستفيدون غير المباشرون فيشملون الصناعات التي تعتمد على الكهرباء النظيفة على مدار الساعة: مراكز البيانات (شركات التكنولوجيا العملاقة مثل Google وMicrosoft وAmazon تسعى للحصول على طاقة نووية مطابقة)، والصناعات التحويلية مثل الكيماويات والصلب. يمكن للطاقة النووية المستقرة ومنخفضة الكربون أن تعزز القدرة التنافسية للصناعة الأمريكية، خاصة في ظل التقدم النووي في الاتحاد الأوروبي والصين.

3. ما الصناعات المتضررة؟ الغاز الطبيعي والطاقة المتجددة يواجهان منافسة على المدى القصير، لكن مخاطر تكلفة الطاقة النووية مثيرة للقلقمحطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي ستواجه ضغوطًا بديلة من الطاقة النووية، خاصة في المناطق ذات أسعار الكهرباء بالجملة المرتفعة. لكن المحللين يشيرون إلى أن التكلفة الإجمالية لعشر وحدات من نوع AP1000 قد تقترب من 200 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير قرض الـ 17.5 مليار دولار. ويشير إدوين ليمان من اتحاد العلماء المهتمين إلى أنه لا يوجد حاليًا عقد بناء فعلي، والقرض يُستخدم فقط لطلبات المكونات، وإذا تعذر تنفيذ المشروع لاحقًا، فسيؤدي ذلك إلى إهدار. بالإضافة إلى ذلك، قد يتباطأ تطوير مسار تكنولوجيا المفاعلات المعيارية الصغيرة (SMR) بسبب التحيز السياسي لصالح المفاعلات الكبيرة.

كيف يمكن للسياسات تغيير قرارات الاستثمار؟

قرض وزارة الطاقة (DOE) هو في الأساس "رافعة مالية للدفعة الأولى": متطلبات حقوق ملكية بقيمة مليار دولار لكل مشروع ستفرز المشاركين الجادين حقًا. يحاول نموذج الشراء بسعر ثابت والخصم الكمي من ويستنجهاوس تجنب فقدان السيطرة على التكاليف الذي شهدته المشاريع السابقة. وهذا مشابه لدعم قانون الرقائق والعلوم لمصانع أشباه الموصلات - استخدام الأموال الحكومية لتحفيز الاستثمار الخاص. وفي حال نجاحه، سيثبت أن تمويل البنية التحتية الكبيرة بقيادة الحكومة يمكن أن يقلص مدة المشروع بما يصل إلى ثلاث سنوات.

ماذا يعني ذلك لسلسلة التوريد الأمريكية؟

سلسلة توريد AP1000 موزعة على عدة ولايات أمريكية (مثل بنسلفانيا وكارولينا الجنوبية وجورجيا وغيرها)، والطلبات طويلة الأجل ستدفع الموردين لإعادة الاستثمار في قدرات التطريق والصب وإنتاج الصمامات النووية. وهذا يتوافق مع منطق "إعادة التصنيع": إعادة بناء التصنيع المحلي من خلال الطلب المستقر. ولكن بشرط أن تتمكن عقود البناء اللاحقة من التنفيذ.

ماذا يعني ذلك للسنوات الخمس القادمة؟

في السيناريو المتفائل: في 2027-2028، ستتخذ المشاريع الأولى قرارات التمويل وتبدأ البناء، وتعمل سلسلة توريد ويستنجهاوس بكامل طاقتها؛ بحلول 2030، سيتم تشغيل 2-3 مفاعلات تجاريًا، مما يثبت الجدوى الاقتصادية للإنتاج التسلسلي. في السيناريو المتشائم: تجاوز التكاليف، أو عقبات تنظيمية، أو تدهور بيئة أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تأخير المشاريع أو إلغائها، ويُستخدم القرض فقط لـ"مخزون المعدات".

توقعات الاتجاهات الصناعية الأمريكية

في السنوات 3-5 القادمة، ستعود الطاقة النووية من الهامش إلى قلب استراتيجية الصناعة الأمريكية. إنها ليست مجرد أداة لإزالة الكربون، بل هي "تأمين للطاقة الأساسية" مرتبط بشكل مباشر بعودة التصنيع والطلب على القوة الحاسابية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن كثافة رأس المال العالية ومخاطر البناء تعني الحاجة إلى تدخل سياسي مستمر. قد يدفع هذا المزيد من الولايات إلى توزيع التكاليف من خلال "إدراج الأصول النووية في القاعدة الضريبية" أو "اتفاقيات شراء الطاقة النووية". وفي الوقت نفسه، سيشكل التعاون بين الولايات المتحدة وحلفائها (مثل بولندا ورومانيا) في AP1000 تأثيرًا تآزريًا، مما يزيد من استقرار سلسلة التوريد.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من حمى مفاهيم SMR والمفاعلات المتقدمة، فإن وزارة الطاقة اختارت هذه المرة توجيه معظم الموارد نحو التكنولوجيا الناضجة AP1000، مما يشير إلى أن الحكومة الفيدرالية تميل إلى "استخدام الأدوات الحالية لحل المشاكل الملحة". بالنسبة لدولة تسعى إلى إعادة بناء قوتها الصناعية، لا يزال من الصعب استبدال اقتصاديات الحجم الكبير للمفاعلات الكبيرة.ولكن الإجابة النهائية تظل مرهونة بقرار الشركات: في غياب عقود شراء الكهرباء وضمانات التكاليف الثابتة، هل تجرؤ المرافق العامة على المراهنة بمليارات الدولارات على سوق الكهرباء بعد عشر سنوات؟ قرض بقيمة 17.5 مليار دولار خفض العتبة، لكنه لم يُزل أعمق المخاطر — عدم اليقين بشأن أسعار الكهرباء في المستقبل.